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2024预测，纯粹猜想，有诸多偏见，不能做投资建议，仅当娱乐，不必当真。 1.L2依然会是2024年最重要的叙事之一。随着dencun升级的到来，L2费用大幅度下降会带来L2生态的爆发。在L2上除了游戏、perp、defi、nft，还有social、depin等也会迎来爆发期。 2.arb、op、zksync、starknet以及blast等L2在全方面与其他公链展开竞争，且随着EIP-4844的落地，以及DA层的演化，在费用和速度上与高性能公链并驾齐驱，arbitrum和solana的生态竞争会是2024年的一大重要看点。 3.zksync在2024年会推出经济机制，成为推动L2爆发的一支重要力量。 4.starknet如果实现突破，会从全链游戏叙事开启。 5. 2024年有一个L2项目稀释后总市值突破1000亿美元；乐观情况下，周期高峰时期会有一个L2稀释后总市值突破3000亿美元。L2市场最终格局在2024年还无法确定，不过这个周期之后会基本定局。 6.btc生态经过铭文一役已经打开了魔盒，有很多团队在进行扩展方面的探索，其中包括索引的去中心化、铭文体系进化、去中心化跨链、zk证明、L2等诸多探索等，一旦取得进展，一是自身生态会发展；二是跟以太坊生态融合也会加速。btc生态的探索是这一周期最引人注目的演化之一。 7.以太坊L1逐渐演化成为B2B链，普通用户的绝大多数交互会发生在L2/L3以及少数高性能L1上，以太坊逐渐成为加密领域的底层资产。同时，随着模块化区块链的演化，以太坊会成为最重要的结算层，多数执行层和部分DA层会外包出去，但最终来说，由于最底层安全的需求，ETH依然会捕获整体生态增长的价值。 8.跟2023年的预测相同，模块化在2024年依然会是重要叙事，尤其会在DA层进行激烈竞争。以太坊再质押领域也会进入DA层进行角逐。在模块化领域，cosmos生态和以太坊生态有竞争也有融合。第三方DA和原生DA之间之间会有竞争，在danksharding没有实现之前，L2急迫的市场需求导致第三方DA存在一定规模的需求。 9.除以太坊和BTC生态之外，cosmos和solana生态也会持续发展，这跟去年年初的预测保持一致。cosmos会通过模块化取得进展；solana则通过一些应用取得进展。此外，随着模块化区块链的成熟，solana其中的一个演化方向是跟其他L2一样，参与到更广阔的加密生态中，跟以太坊的融合度会更高，从而捕获更大价值。 10.web3游戏在L2/L3（arb、starknet等）实现突破，有一款游戏用户超过百万（2023年没有实现，2024应该到了成熟的时机）。基于Arb的游戏链会成为web3游戏突破的前沿阵地。magic在2024随着游戏链+更多游戏的互操作性推出，对web3游戏演化产生重要启示。 11.blur除了融合nft dex、nft借贷、blast之外，预计今年进入nft perp，甚至是L2、btc以及sol生态的nft市场，blur在2024依然有机会扮演最重要的行业搅局者之一。 12.以太坊生态除了L2上项目爆发，预计还会产生较大规模的通缩，从而实现价值捕获。跟其他L1链增发+费用归矿工做安全费用不同，全部新增和费用反馈给质押及持有用户，这会激励更多用户进行质押/再质押，从而进一步锁定流通中的eth。 13.defi中的perp在2024会得到大规模发展，snx、gmx、gns、dydx等都会产生至少5倍于2023年的交易量；perp在牛市不一定是重要叙事，但大概率是基本面最好赛道之一。 14.模块化区块链和跨链技术的推进，会导致以太坊生态与btc生态、Solana生态的融合，这一周期会涌现很多目前还不怎么知名的项目。按照目前btc生态演化，其中有一条路径可能是以太坊承载btc的二层，如果成真，比特币和以太坊的融合度会逐步提升。不管如何，btc的扩展需要走自己的原生道路，类似于atomicals这样的协议，如果能把avm做出来，对btc生态发展会产生重要影响。 15.depin在solana和arbitrum上取得一些突破，这一赛道依然处于建设早期，更多探索类项目会出来。 16. AI依然距离实际落地有较长的距离，但不影响它成为2024年重要叙事之一，基于L2和高性能公链的AI协议也会逐步出现。 17.以太坊再抵押赛道在今年某个时候会成为重要叙事之一。 18.NFT、MEME以及铭文在某个时候复苏，同时带来NFT DEX交易量的上涨，并为NFT Perp推出提供市场基础。 19.部分名人进入nft、meme、铭文领域。 20.随着L2的发展和高频应用的探索，智能合约钱包有机会在2024年开始崭露头角。

王阳明几乎把任何借口都给堵住了。因为在他看来，知和行是一体，知就是行，行就是知。说知道了，只是没去做，就是不知。

真正的牛尾一定是在fomo中无感的，如果市场在谈论牛尾，那就还不是牛尾。

现在机构已经非常清晰地区分了两大加密资产类别：btc作为数字黄金，价值存储载体；以太坊作为加密金融基础设施，全球结算层。几乎明牌在玩了。如果还在纠结，最好就不要参与了。

现在整个市场FUD以太坊成为政治正确，好像除了BTC，其它的一无是处。 不过，有意思的是，上个周期人们在FUD BTC和吹ETH，只是这个周期轮到了ETH被FUD，下个周期或许会轮到SOL或其他。且行且看吧。从周期角度，没有什么新鲜事。 ETH显然走的不是BTC的路子，只是因为价格原因情绪受影响是自然的，一旦以太坊在应用创新实现突破，又会有一堆大儒来辩经。 有个市场很少关注的点，至少在目前，从攻击成本看，以太坊是整个加密领域最安全的链，也超过BTC链。 只要BTC生态没有发展起来，它的安全预算就存在致命缺陷，加密领域的铁王座就不好说是谁的。 以太坊只要在去中心化和安全上不做妥协，不走Solana的路子，并在应用创新上持续推进，它就有机会实现真正的突破。 现在以太坊基金会的作用是有缺失的，在对应用推进、社区沟通以及生态合力上都没有做到位，市场批评基金会不是为了谁对谁错，而是为了让以太坊更具韧性和创新。 一时的价格表现会叠加情绪放大恐慌，但市场终有一天会给整个加密领域最稀缺最安全的区块空间合适的定价。而以太坊是目前整个加密领域最安全的链。不过以太坊生态确实需要从AI agent、rwa、游戏等方面突破，只要打开了大规模采用的路径，一切都会回来，如果还是跟之前一样停滞不前，那么最安全的链本身也不会产生足够价值支撑。 现在还不是终局，远不到下结论的时候。

按照目前趋势，btc逐渐流向机构和富人手中，而大多数散户满手山寨。

市场对于eth增发方面是有误解的，其实eth目前的增发率是低于btc和sol的。截止到目前的新数据，它们三者的年增发率对比： ETH：0.67%； BTC：0.83%（区块奖励3.125 BTC，年新增约16.4万枚） SOL：4.41% 此外，还有一点值得注意的是，ETH是三者中唯一可能实现通缩的代币。这是由于以太坊gas费用燃烧机制（EIP-1559）导致的，取决于未来gas的消耗量，且在之前的历史上以太坊网络使用量增加时出现过多次。如果未来以太坊生态链上活动剧增，通缩的可能性是存在的。

简单说下GENIUS法案和CLARITY法案的影响。它们是对加密圈影响深远的法案。 首先对美政府来说，它的出发点肯定不是为了让加密圈的人爽。它最重要的出发点是维持、巩固并扩张美元霸权位置。加密技术有个特点就是打破传统的地理疆域，美元通过上链可以做到这一点。正如语言会越来越少，只有强势语言才能生存下来。货币也一样，只有强势货币才能生存。一些边缘国家之前还能通过地理疆域保持本国货币的生存，而未来会越来越难。有些国家的货币通胀很高，美元稳定币在这些国家会被逐渐被老百姓所喜欢，这一幕已经在一些高通胀国家发生。随着美元稳定币逐渐走向支付，这一点影响会越来越大。其实这两个方案对于非强势货币国家来说，是很残酷的，这是加密推土机，将铲平哪些弱势的货币。而对于其他强势货币，比如欧元/日元/人民币来说，美元稳定币的扩张也会带来一定的挑战。当然最终来说，货币只是表达，货币背后代表的经济硬实力更关键。 那么，对于加密圈来说，尤其是以太坊链来说，有极其深远的影响。由于以太坊是中性网络，不是受美控制的网络，其实反而更利于美元的扩张，以太坊有机会在未来承载远超其他地方的美元量级。这意味着两个事情：一，以太坊上承载的资产量会远超人们目前的想象；二，在以太坊生态上将产生远超目前规模的交易量，尤其是稳定币支付是高频行为。这也意味着，以太坊生态有机会突破真正的亿级用户（不是说有地址，而是真正进入生态的用户），也会产生对gas的大量需求，这会对ETH形成巨大需求。 CLARITY法案将ETH等加密代币定义为商品，去除了被当作证券的后顾之忧；而GENIUS法案会推动了美元上链和稳定币支付的场景，这是另外一种大规模采用的可能场景，是一个还没有展开但即将到来的壮阔场景。

除了中本聪，不要高估任何人。

想了很久，还是没法说服自己放弃以太坊。 仅目前为止，最有机会成为加密金融最重要基础设施的，成为数字经济世界结算层的，最好的候选依然还是以太坊。 只要这个位置还在，未来能做到就还有很多，不用担心一个周期的暂时落后，在之前两个周期都是主角，在某个周期暂时开小差也是正常。势头还在，趋势还在，伟大的征程就还在。

模块化会是区级链演化最深刻的趋势之一 前言：从ethdenver和今年以来的趋势看，模块化是区块链继btc和eth之后影响最深远的变化趋势。 模块化不仅包括基于cosmos技术演化而来的一些项目（如tia、dym等，未来还有很多还在路上….），也包括以太坊L2/L3、btc L2、跨链等。这些不同的项目专注于不同的层面，但逐渐将原本孤立的单体链的围墙打破，并走向部分融合。 在这种情况下，竞争的态势和层面会逐渐发生变化。原有的护城河会被逐渐打破，并在融合中重新组合演化。也就是，区块链项目的独一无二性正变得越来越重要。否则，会在模块化的浪潮中逐步失去位置。 1.混战2-3年 随着模块化区块链的到来，DA层、执行层甚至结算层都会进入大混战的时期，经过2-3年左右的混战之后，会沉淀出一些基础项目，而基于这些基础项目，形成整个加密领域的底层基础设施。这些基础设施随着时间变化形成越来越深的护城河，除非颠覆性技术的出现。 2.高性能区块链新项目入局窗口基本关闭 2-3年后，除非有突破性的技术，否则新的单体区块链的叙事将基本结束。不管是单体区块链还是高性能区块链新入局者很难获得位置。 3.已有高性能单体链需要找到不可或缺的位置 在这种情况下，甚至已经存在的高性能公链都需要在这个大混战的格局中找到自己的立身之根本，否则容易失去原有的护城河。按照模块化区块链的演化，高性能公链的压力应该是很大的，相对于安全，性能本身的不可替代性更弱些。 4.以太坊也会受到冲击 以太坊本身也会受到冲击，尤其是DA层和执行层，但这也是区块链本身决定的，没有任何一个单体区块链可以解决所有问题，其中包括btc和以太坊，都是有均衡的，部分价值被切走也是不可避免。 不过以太坊具有整个加密领域最稀缺的资源（安全），有它的不可或缺性。 5.可能的演化 其中一个可能的演化情况是，以太坊以及btc会为整个加密领域提供最基础的结算层服务。其中有可能还会加上少数的L1有部分结算层的机会；而在DA层早期也会经历充分竞争，其中包括以太坊、EigenDA、Celestial、Near、Avail……等。执行层，主要是发生在以太坊L2（op、arb、strk、zksync、blast…….）、高性能公链（Solana、avalanche、aptos、sui……）等等，还有新入局的一大批btc L2项目在路上。 6. 加密领域蛮荒时代的终结：模块化与大规模采用 随着模块化区块链的到来，以太坊和btc正逐步演化成为底层安全服务的提供者，还有其他DA层、执行层以及结算层项目提供不同层次服务，满足不同需求的应用。 区块链的百花齐放主要发生在应用层，而不是基础设施方面。当然这些也会有适当的分散化，但它不会是百花齐放，而是部分分散化。 在这个周期的模块化之后，区块链的基础设施竞争走向尾声。在下一个十年，加密应用层的竞争更趋于激烈。其中包括game、social、defi、nft、AI、共享服务等等。这才是加密领域走向大规模采用的开始，也就是2-3年后，加密领域才会逐步走向大规模采用。 从2009-2026年，长达十几年的时间里，基本上是加密领域的蛮荒时代，这里充满了投机，但在这个时期，底层基础设施逐步得到完善，加密领域逐渐走向大规模采用。 （上述所言，片面看法，不能作为投资建议）

市场已经厌倦了虚无主义和无尽的发币。真正构建者的时代又要回来了。

过去七天ETH ETF 净流入超过20亿美元。这种争抢的局面过去没有见过。 华尔街机构/新机构全力争抢eth有两个原因： 一是，btc现在不便宜，成为另外一个微策略性价比不是很高。当然这是次要原因。 二是，更主要的原因是，机构们看到以太坊不同于比特币的新范式。btc是数字黄金，龙头地位不可撼动。如果再造一个数字黄金意义不大。而以太坊是新范式，它可以承载新金融，包括稳定币、资产代币化、未来的新支付、美元霸权的扩张，在此基础上产生链上交易，包括了借贷、交易、衍生品等。 不仅是美元美债美股等资产上链，未来生态成熟后实体黄金、收藏品、房产等也可以上链，甚至btc也在以太坊上链（目前已经上链超过200亿美元）。机构们需要一个可以承载数十万亿/数百万亿美元的新金融基础设施。如果你是机构，你会怎么选？以太坊很自然成为机构面向未来新金融的押注对象。这也就能理解一些机构为什么现在全力争抢eth了。

过去十年的以太坊基建已经初步完成使命，接下来的十年是应用构建的十年。 如今以太坊已经诞生十年。在十年前的7月22日，以太坊完成了ICO，没有任何VC或机构参与，参与者都是早期的加密核心用户，当时1个btc可以兑换2000个ETH；如今十年过去了，如今1个btc接近兑换20个ETH。在过去十年时间，仅从回报率看，以太坊跑赢了比特币。 过去十年也是加密领域发展最快的十年，如果没有以太坊推出智能合约概念，也不会有后来的资产发行、DeFi（DEX、BANK、PERP、Staking等）、NFT、GameFi、DePin、RWA以及L2等的发展。经过十年发展，以太坊已经成为加密领域最安全的链（超过1000亿美元质押），并通过L2和模块化为未来的更多落地场景探索提供了足够的区块空间，在加密领域第一次完成“价值互联网”的可见的也是可落地的雏形。 以太坊在过去十年大幅度跑赢BTC，未来十年能否继续跑赢将取决于很多未知因素。如果以太坊的使命在于继续为加密领域提供底层的安全服务，而更多的应用场景落地通过L2、ZK、模块化等基础设施来承载，那么，其中，最重要的是基于L2+模块化以及ZK的可扩展性基础设施之上能否构建出更大规模用户群体的应用。 可扩展性是上个周期最头疼的事情，而在这个周期紧迫性已经大大下降，基于L2、模块化区块链等基础设施的用户群体，即便还达不到上亿人口在用，哪怕是核心用户群体只达到数百万上千万，也会开拓出一条新道路。 不管是DeFi的持续创新，还是Game、Socail、AI、Depin、NFT或可能出现的新事物的探索，都需要趟出一条路来。这是一个无法一直回避的重大问题。 如果没有这条扎实的路，以太坊的安全性就没有进一步的用武之地，L2的空间也会被极大闲置，模块化的进程也会被打断，因此无法形成足够正向循环的动力，也无法让L1和L2形成合力，只能原地打转和PvP。 对于未来十年的加密领域，除了BTC的继续价值存储化，被更多主流群体接受之外，更重要的是以太坊能否继续通过创新打开更大规模用户采用的路径。如果能，那么以太坊在未来十年继续跑赢BTC并非没有可能；如果不能，那么，价值互联网之路探索可能不是按十年的尺度，或许需要按二十年三十年尺度来衡量。 今天以太坊ETF也正式开始交易，刚好也是十年之际。以太坊十年已经完成了第一阶段的使命。 加密领域的未来取决于新型构建者们的加入。以太坊前十年开发者和后十年的开发者有不同。前十年需要更多的底层基建开发者，需要雄厚的技术实力和长期的耐心，甚至要有足够的理想主义定力来支撑，未来十年他们依然是支柱；不过后十年需要新型开发者们的加入，哪些能够真正了解用户需求的开发者们。一旦这些开发者们起来了，后十年的以太坊生态也就有希望了。

美元上链是第一步，然后是美债以及美股上链，最后是实体资产（房产、收藏品、黄金等）上链，链上价值整体的规模将超过百万亿美元规模，谁会成为整个加密领域之王？如果btc是加密之锚（数字黄金），以太坊则更有潜力成为加密之王。

如果一个玩家没有亏过或没大亏过，似乎很难成为真正牛逼的交易者/投机者/投资者。

2024预测，纯粹猜想，有诸多偏见，不能做投资建议，仅当娱乐，不必当真。 1.L2依然会是2024年最重要的叙事之一。随着dencun升级的到来，L2费用大幅度下降会带来L2生态的爆发。在L2上除了游戏、perp、defi、nft，还有social、depin等也会迎来爆发期。 2.arb、op、zksync、starknet以及blast等L2在全方面与其他公链展开竞争，且随着EIP-4844的落地，以及DA层的演化，在费用和速度上与高性能公链并驾齐驱，arbitrum和solana的生态竞争会是2024年的一大重要看点。 3.zksync在2024年会推出经济机制，成为推动L2爆发的一支重要力量。 4.starknet如果实现突破，会从全链游戏叙事开启。 5. 2024年有一个L2项目稀释后总市值突破1000亿美元；乐观情况下，周期高峰时期会有一个L2稀释后总市值突破3000亿美元。L2市场最终格局在2024年还无法确定，不过这个周期之后会基本定局。 6.btc生态经过铭文一役已经打开了魔盒，有很多团队在进行扩展方面的探索，其中包括索引的去中心化、铭文体系进化、去中心化跨链、zk证明、L2等诸多探索等，一旦取得进展，一是自身生态会发展；二是跟以太坊生态融合也会加速。btc生态的探索是这一周期最引人注目的演化之一。 7.以太坊L1逐渐演化成为B2B链，普通用户的绝大多数交互会发生在L2/L3以及少数高性能L1上，以太坊逐渐成为加密领域的底层资产。同时，随着模块化区块链的演化，以太坊会成为最重要的结算层，多数执行层和部分DA层会外包出去，但最终来说，由于最底层安全的需求，ETH依然会捕获整体生态增长的价值。 8.跟2023年的预测相同，模块化在2024年依然会是重要叙事，尤其会在DA层进行激烈竞争。以太坊再质押领域也会进入DA层进行角逐。在模块化领域，cosmos生态和以太坊生态有竞争也有融合。第三方DA和原生DA之间之间会有竞争，在danksharding没有实现之前，L2急迫的市场需求导致第三方DA存在一定规模的需求。 9.除以太坊和BTC生态之外，cosmos和solana生态也会持续发展，这跟去年年初的预测保持一致。cosmos会通过模块化取得进展；solana则通过一些应用取得进展。此外，随着模块化区块链的成熟，solana其中的一个演化方向是跟其他L2一样，参与到更广阔的加密生态中，跟以太坊的融合度会更高，从而捕获更大价值。 10.web3游戏在L2/L3（arb、starknet等）实现突破，有一款游戏用户超过百万（2023年没有实现，2024应该到了成熟的时机）。基于Arb的游戏链会成为web3游戏突破的前沿阵地。magic在2024随着游戏链+更多游戏的互操作性推出，对web3游戏演化产生重要启示。 11.blur除了融合nft dex、nft借贷、blast之外，预计今年进入nft perp，甚至是L2、btc以及sol生态的nft市场，blur在2024依然有机会扮演最重要的行业搅局者之一。 12.以太坊生态除了L2上项目爆发，预计还会产生较大规模的通缩，从而实现价值捕获。跟其他L1链增发+费用归矿工做安全费用不同，全部新增和费用反馈给质押及持有用户，这会激励更多用户进行质押/再质押，从而进一步锁定流通中的eth。 13.defi中的perp在2024会得到大规模发展，snx、gmx、gns、dydx等都会产生至少5倍于2023年的交易量；perp在牛市不一定是重要叙事，但大概率是基本面最好赛道之一。 14.模块化区块链和跨链技术的推进，会导致以太坊生态与btc生态、Solana生态的融合，这一周期会涌现很多目前还不怎么知名的项目。按照目前btc生态演化，其中有一条路径可能是以太坊承载btc的二层，如果成真，比特币和以太坊的融合度会逐步提升。不管如何，btc的扩展需要走自己的原生道路，类似于atomicals这样的协议，如果能把avm做出来，对btc生态发展会产生重要影响。 15.depin在solana和arbitrum上取得一些突破，这一赛道依然处于建设早期，更多探索类项目会出来。 16. AI依然距离实际落地有较长的距离，但不影响它成为2024年重要叙事之一，基于L2和高性能公链的AI协议也会逐步出现。 17.以太坊再抵押赛道在今年某个时候会成为重要叙事之一。 18.NFT、MEME以及铭文在某个时候复苏，同时带来NFT DEX交易量的上涨，并为NFT Perp推出提供市场基础。 19.部分名人进入nft、meme、铭文领域。 20.随着L2的发展和高频应用的探索，智能合约钱包有机会在2024年开始崭露头角。

AI代理领域，除virtual、ai16z、aixbt之外，还有哪些值得关注？如果选出其它最值得关注的两个项目，会是哪两个？

目前为止发生在Arbitrum上的事情很有意思：Arbitrum不管在TVL、交易次数、交易量、dApp数、dApp活跃度、DEX和PERP的交易量，还是在桥接的ETH数量、开发者支持度、用户体验、L2安全性上所处的阶段等等基本面上要么位居首位要么位居前列，而它的FDV（全流通市值）在L2中一直处于弱势状态。问题出在哪里？

抛开周期，20万美元的btc和1万美元的eth哪个会先到来？

想了很久，还是没法说服自己放弃以太坊。 仅目前为止，最有机会成为加密金融最重要基础设施的，成为数字经济世界结算层的，最好的候选依然还是以太坊。 只要这个位置还在，未来能做到就还有很多，不用担心一个周期的暂时落后，在之前两个周期都是主角，在某个周期暂时开小差也是正常。势头还在，趋势还在，伟大的征程就还在。

上个周期还有defi来承接，这个周期没有真正落地的叙事，现在剩下的只有无尽的pvp和虚无主义，唯一还有一点希望的是AI agent。不过火苗刚出来，就被掐断。再起来需要更长时间的酝酿，更多的落地。 加密圈在这个周期变成吸血场，从前的去中心化、无须信任和安全也没多少人关注，市场的热点落在了速通盘和pvp。当然这并没有什么问题，存在自有它的道理，高手依然盆满钵满。从个体赚钱角度没有丝毫可抱怨的。 不过如果只有这些，加密领域终将走向没落，停留在线上pvp阶段。池子不会变大只会变小。 加密领域要持续下去，需要增量，需要加密支付、价值存储、defi、ai agent、rwa……的大发展。如果这些没有，时间一长，不仅以太坊失去根基，连btc也会失去根基。 现在还能静下心来构建的项目会越来越罕见，真正有韧性的项目会脱颖而出。腐土生金，枯木逢春。

现在整个市场FUD以太坊成为政治正确，好像除了BTC，其它的一无是处。 不过，有意思的是，上个周期人们在FUD BTC和吹ETH，只是这个周期轮到了ETH被FUD，下个周期或许会轮到SOL或其他。且行且看吧。从周期角度，没有什么新鲜事。 ETH显然走的不是BTC的路子，只是因为价格原因情绪受影响是自然的，一旦以太坊在应用创新实现突破，又会有一堆大儒来辩经。 有个市场很少关注的点，至少在目前，从攻击成本看，以太坊是整个加密领域最安全的链，也超过BTC链。 只要BTC生态没有发展起来，它的安全预算就存在致命缺陷，加密领域的铁王座就不好说是谁的。 以太坊只要在去中心化和安全上不做妥协，不走Solana的路子，并在应用创新上持续推进，它就有机会实现真正的突破。 现在以太坊基金会的作用是有缺失的，在对应用推进、社区沟通以及生态合力上都没有做到位，市场批评基金会不是为了谁对谁错，而是为了让以太坊更具韧性和创新。 一时的价格表现会叠加情绪放大恐慌，但市场终有一天会给整个加密领域最稀缺最安全的区块空间合适的定价。而以太坊是目前整个加密领域最安全的链。不过以太坊生态确实需要从AI agent、rwa、游戏等方面突破，只要打开了大规模采用的路径，一切都会回来，如果还是跟之前一样停滞不前，那么最安全的链本身也不会产生足够价值支撑。 现在还不是终局，远不到下结论的时候。

之前有个脑洞大开的想法，一个会引来骂声一片的想法，一直没说出来。今天恰好评论区一位朋友也提到类似的想法：未来有一天，或许十年或几十年之后，btc可能已经成为事实上的数字黄金，价值早超过百万美元一个，但btc的安全预算补贴可能不再有吸引力，矿工没有动力挖矿（最终有一天矿会挖完），这个时候除非btc生态的交易费用足以支撑安全预算，否则就激励系统失效。这个时候，如何破局？有几个方案，其中之一是可以作为一个超级数字黄金meme，在以太坊网络上发行erc20的btc，然后由以太坊L1保护其安全存续。 假如真有这种概率，这也意味着，在很多很多年之后，以太坊有可能承载数百万亿甚至数千万亿美元（考虑到很多年后的通胀情况）资产，从而成为人类历史上是事实上的公共产品，事实上的全球金融结算层。

以太坊有没有机会超越比特币？就看一点，btc能不能形成自己的生态。如果能形成，超越btc的概率不到20%；如果btc不能形成生态，以太坊超越btc的概率可以达到60%以上。但肯定不是1-2个周期的事情，至少需要2-3个周期以上。

“世间所有的捷径，皆是绕远。”

按照目前的趋势，真正有野心的项目，越来越可能会选择从社区出发，扎根于社区或用户，自下而上，正如当初btc和eth刚启动时那样。

不是Tom Lee们/华尔街机构成就了以太坊，而是以太坊本来就在那里。仅目前为止，链上新金融基础设施/世界结算层没有第二个更合适的选择。机构们只是做了选择。

加密行业本身的属性决定了它的开拓者只会是哪些致力于构建的开发者们，这部分群体不算大，有韧性，最终会由TA们打开局面，不管市场的噪音有多大，有多偏离，最终会回归。 期待赌场老板或名人来拯救行业不现实，赌场老板或名人会带来更多赌徒，带来一时繁荣，但无法带来更多可持续用户，惟有真正的构建者才会打开行业的天花板。

市场已经厌倦了虚无主义和无尽的发币。真正构建者的时代又要回来了。

现在以太坊最需要的是一位强有力的领袖，跟btc的数字黄金价值存储不同，以太坊的整个价值体系构建在应用之上，在基础设施全面成熟之前，需要不断迭代推进。 现在对于以太坊来说，L2的割裂状态已经影响到内部生态的正向循环，影响到ETH价格，也进而影响到以太坊生态系统安全能力；虽然里面利益牵扯太多，但现在到了做决断的时候了。不能因为L2的利益纠葛太多，难以推进，就把优先级放到L1扩容（尽管同样很重要）。 现在以太坊生态最紧迫需要的是一位有决断力的有远见的领袖，而不是无脑吹以太坊的西方KOL们，甚至也不是做实事的技术大拿们（以太坊生态不缺这样的研究员），“这位领袖”不管是谁，或许是vitalik，又或许是其他人，需要把L2的主导权拿回到L1，不然就让这些L2离开以太坊生态，现在L2还不算太大，但未来一天如果过大，会影响到以太坊的根基。随着机构在L2上大规模上链，这个问题只会日渐严重。 以太坊整合L2的优先级远远高于L1扩容。

市场对于eth增发方面是有误解的，其实eth目前的增发率是低于btc和sol的。截止到目前的新数据，它们三者的年增发率对比： ETH：0.67%； BTC：0.83%（区块奖励3.125 BTC，年新增约16.4万枚） SOL：4.41% 此外，还有一点值得注意的是，ETH是三者中唯一可能实现通缩的代币。这是由于以太坊gas费用燃烧机制（EIP-1559）导致的，取决于未来gas的消耗量，且在之前的历史上以太坊网络使用量增加时出现过多次。如果未来以太坊生态链上活动剧增，通缩的可能性是存在的。