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马斯克在2025年最新的采访视频，做了大量未来预言，真的大为震撼！建议认真看完。全篇幅大量内容在讲 #AI，以及人形机器人，火星移民，脑机接口，DOGE计划等。 其中有一个灵魂发问：当5-10年后，AI和人形机器人，替代人类基本所有的工作后，人类活着的意义是什么？当一切都能被更好的AI+机器人替代的时候，人类该去向何方？ 最让我震惊的是，马斯克一个人身兼几家公司的老大，居然能把各公司数据侃侃而谈，十分精确的数字，直接能对答如流，太牛了！！😮这已经不是人脑，已经是超级AI了！

我最近一直在思考，怎样的一个投资策略，来迎接即将到来的2025年，2025年我们知道，川普之年，是一个完全右倾化的不确定之年，我写这篇投资随笔的时候，他还没有登基，已经在打量着格陵兰岛，巴拿马运河和加拿大主意了。并且加密市场大概率会在2025年Q2左右迎来牛转熊市周期。随着2025年川普关税+移民政策，通胀和降息将成为矛盾点，大概率高利率时代会延续(虽然登基后口喊降息，但一切还是要实际经济数据说话)。那如何在这样的动荡之年，做好资产投资和管理，尤其是我们旗下的基金，如何保障LP投资者的资金安全和稳定增值，是我们思考的关键。 在我们重新研究桥水基金策略的时候，给了我们很大启发。全球最知名的对冲基金桥水基金，成立于1975年，50年屹立不倒，美国金融史中也十分罕见。它有两个最知名投资策略，一个是‘全天候策略’，一个是‘纯alpha策略’。 这个在2023-2025年基钦扩张周期中，经济周期的上升期，俗称牛市，我们的策略参考就是‘纯alpha策略’，也成功抓住了0.5美金左右的 #RNDR，0.002美金左右的 #KAS，40美金的 #SOL ，还有0.5美金左右的 #SUI 等等，但这套策略，在熊市当时，将会一无是处，失去效用。那如何熊市中保持稳健增值的策略，那就必须好好参考学习一下‘全天候策略’。 全天候策略，是桥水最引以为傲的牛熊穿越的策略，足足研发了25年。这套策略学会，如同武林高手一般，寒暑不竭，刀枪不入。当时桥水基金的思考很简单：应该持有什么样的投资组合，才能在各种环境下都表现良好，无论是货币贬值还是全球政治局势动荡等完全不确定的情况下，依旧稳定增长？ 首先我们需要知道，金融投资产品的ROI回报是由以下因子的函数决定：1️⃣现金回报2️⃣资产相对于整个市场的波动性或风险水平(贝塔 beta)3️⃣超出市场基准预期收益的部分(阿尔法 alpha)。简而言之：ROI回报=现金+贝塔+ 阿尔法。 对大多数投资者来说，关键是确定其贝塔资产配置，而不是在市场中进行出色的交易。诀窍在于确定持有股票、债券和商品的比例，这里可以添加进入加密资产，毕竟桥水研究的年代还没有，最终使得静态投资组合具有可靠性。 1990年，桥水基金创始人达里奥在备忘录中这样写道：在通缩衰退时期，债券表现最佳；在经济增长时期，股票表现最佳；在货币紧缩时期，现金最具吸引力(这就是04年提出的美林时钟)。这意味着：所有资产类别都存在环境偏差。它们在某些环境中表现良好，在其他环境中表现不佳。因此，持有传统的、以股票为主的投资组合就像是对股票进行了巨额押注，从更根本的层面来说，是押注经济增长将高于预期。 由于持有股票，就面临经济增长低于市场预期的风险。为了“对冲”这种风险，股票需要与另一种资产类别配对，这种资产类别也具有正的预期回报(即beta)，并且在股票下跌时会上涨，上涨幅度与股票下跌幅度大致相当。桥水基金的备忘录记录应该用与股票风险大致相同的长期债券来对冲这种风险。写道:“低风险低回报资产可以转化为高风险/高回报资产。”这意味着：从单位风险回报的角度来看，所有资产大致相同。 于是在达里奥的‘全天候策略’中，他绘制了四象限图，以此描述投资者过去或未来可能面临的经济环境范围。关键是要在每种情况下承担相同的风险以实现平衡。投资者总是在对未来情况进行贴现，而且他们在任何一种情况下正确的概率都是相等的。 通过风险配置的方式做替代，债券的风险贡献将上升至与股票一样，这样组合所承受股票与债券的风险暴露将趋于均衡。对于全天候策略而言，是针对每种经济环境所承担的风险保持均衡。并且在每一种经济环境中所持有的的大类资产，也保持基本一致的风险贡献。 根据经济增长(Growth)和通胀水平(Inflation)实际值和市场预期值(Market Expectation)之间的相对大小关系将经济周期划分为4种宏观状态： 📝经济上行、经济下行、通胀上行、通胀下行。 不同宏观经济状态下的适配资产： 经济上行期：股票、商品、公司信用债，新兴市场债。 经济下行期：名义债券、通胀挂钩债、政府债券等 通胀上行期：通胀挂钩债券、商品、新兴市场债。 通胀下行期：股票、名义债券。 针对达里奥的‘全天候投资’策略，我们在2025年做了一个通用版本的配置方案(100万美金举例)，实际情况，需要根据您的风险偏好和资金体量做更细致的优化方案，需要的伙伴，可以推特私信我交流。 100万美金方案： · 长期国债：32% · 美股资产：18% · 现金或现金等价物(短期国债)：18% · 加密资产：12% · 大宗商品：12% · 黄金：8% 通过Python数据+AI的回测，这套策略相对比较均衡： 1️⃣基准情境(大概率)：温和复苏、利率下降 假设：全球经济逐渐从高通胀环境中恢复，利率逐步下降，市场风险偏好增加。 收益预期： 国债：价格上涨，收益约 4%-6%。 美股：增长稳健，收益约 8%-12%。 加密资产：流动性改善，可能反弹，收益约 20%-40%。 大宗商品：需求稳定，收益约 5%-8%。 黄金：避险需求下降，收益约 3%-5%。 整体年化收益：约 7%-10%。 2️⃣悲观情境：经济衰退、流动性危机 假设：经济衰退，企业盈利下滑，市场避险情绪升温。 收益预期： 国债：避险资产表现良好，收益约 5%-7%。 美股：下跌，收益约 -10%。 加密资产：高波动，可能下跌，收益约 -20%-40%。 大宗商品：需求下降，收益约 -5%。 黄金：避险需求增加，收益约 10%-20%。 整体年化收益：约 3%-4%。 3️⃣乐观情境：技术驱动牛市、全球经济强劲增长 假设：经济稳定增长，科技创新驱动市场，通胀可控。 收益预期： 国债：表现平平，收益约 3%。 美股：强劲表现，收益约 15%-30%。 加密资产：牛市爆发，收益约 40%-60%。 大宗商品：价格上涨，收益约 15%。 黄金：表现平稳，收益约 4%。 整体年化收益：约 20%-30%。 总结来看：无论是基准情况，还是最悲观情况，此套投资策略，都将会在2025年，获得相对稳定的投资回报，并且有效避免不可控风险。美股资产和加密资产可能会提供较高的增长潜力，而长期国债、现金或现金等价物以及黄金则可能提供稳定性和对冲通胀的能力。大宗商品将会在经济复苏和通胀压力下表现良好。虽然具体2025年宏观环境不可预测，但从整体经济的延续性和经济周期的钟摆来看，2025年大概率是一个大周期嵌套小周期的巅峰拐点。俗话说得好：打江山容易，守江山难，希望所有的粉丝伙伴们，在2025年能牢牢守住自己2023-2025年牛市的丰硕果实！🧐

太劲爆了，ChatGPT加入量化策略，玩爆投资市场！ 今天在山里玩了一天，回到家接到师兄美国电话。说美国多家对冲基金加入AI深度学习以后，另类因子优化，甩某某某十条街。 一开始我还不信，打开IFind数据库找了一下ChatGPT在投资这一块的研究。被这篇研究报告惊呆了。 《ChatGPT 交易策略 15 个月收益 500%》 这份研报需要的伙伴，可以电报私信我（首页简介），完成小任务，免费获取完整版PDF研究报告。 以前我们研究量化，有两点是最难的，第一个数据源，第二个是策略因子。 策略因子在量价和基本面，最后同质化都比较严重；最终考验的是另类因子博弈。 这一次GPT的加入，让量化在策略评价这一块，无论是alpha收益，超额回撤，超额回撤的修复时间，夏普比率，策略容量等，都有质的飞跃。太可怕了。 得出的结论是：交易员已死！AI+投资，是未来！ 有种特别的焦虑是：赶紧学精编程。#Web3 #AI #ChatGPT 15年我供职同花顺进入投资机器人项目开发的投资业绩：x.com/rocky_bitcoin/…

您要了解 #AI Agent，这本书(论文)是每个人绕不过去的必读之物。李飞飞《AGENT AI》，这是我今年看过最具爽感和未来方向的书籍，并且全文理解不难，没有深邃的专业术语和算法逻辑，值得每一个普通人读一读，文末评论有全文链接。 我可以负责任的告诉大家：AI Agent 是人工智能中后期最值得投资的领域(无论是美股还是Web3领域)，也是最贴近To C可以感知到的方向，对于老百姓来说，是最直接能接触到且可以大规模使用的领域。 正如它开篇论文描述的：AI Agent系统的概述，该系统能够在不同领域和应用中感知和行动。AI Agent是作为通向通用人工智能（AGI）的有前景的途径。AI Agent训练已经证明了在物理世界中对多模态理解的能力。它为与现实无关的训练提供了一个框架，通过利用生成式人工智能与多个独立数据源相结合。我们提出了 一个能够在许多不同领域和应用中感知和行动的代理人工智能系统的总体概述，作为通向 AGI的代理范式。 其中文章中着重提及了AI Agent在多模态人机交互（HCI）的技术现状、应用前景及未来发展方向，从中展现出的一些核心技术与创新性方向，是值得我们深度思考和挖掘的，不要让AI Agent 只停留在语音交互，视觉交互层面，它的范围更加广阔： 1. 多模态HCI的核心概念与意义 多模态HCI通过集成语音、文本、图像、触觉等多种信息模式，实现人与计算机之间的自然、灵活、高效交互。这一技术的核心目标是： • 提高交互的自然性与沉浸感。 • 拓展人机交互的场景适用性。 • 促进计算机理解人类多样化输入模式的能力。 2. 未来发展方向 文章中从五个研究领域进行了系统的梳理： 1️⃣大数据可视化交互 📢概念：将复杂数据转化为易于理解的图形化表示，通过多感知通道（视觉、触觉、听觉等）增强用户体验。 🔎进展： • 基于虚拟现实（VR）和增强现实（AR）的数据可视化探索； • 在医疗和科研领域中，通过触觉反馈（如力觉和振动反馈）帮助用户更好地理解数据分布。 📝应用： • 智能城市监控：通过动态热力图实时展示城市流量数据。 • 医疗数据分析：结合触觉反馈进行多维数据的探究。 2️⃣基于声场感知的交互 📢概念：利用麦克风阵列和机器学习算法分析环境中的声场变化，帮助实现非视觉化的人机交互。 🔎进展： • 声源定位技术的精度提升； • 噪声环境下的鲁棒性语音交互技术。 📝应用： • 智能家居：语音控制设备，无需接触即可完成任务。 • 助残技术：为视觉障碍用户提供基于声音的交互方式。 3️⃣混合现实实物交互 📢概念：通过混合现实技术（MR）将虚拟信息与物理世界交融，用户可使用现实中的物体操控虚拟环境。 🔎进展： • 基于物理触觉的虚拟物体交互优化； • 高精度物理-虚拟对象映射技术。 📝应用： • 教育培训：通过模拟现实环境进行沉浸式教学。 • 工业设计：利用虚拟原型进行产品验证。 4️⃣可穿戴交互 📢概念：通过智能手表、健康监测设备等可穿戴设备，采用手势、触摸或皮肤电子技术实现交互。 🔎进展： • 皮肤传感器的灵敏度和耐用性提升； • 多通道融合算法增强交互准确性。 📝应用： • 健康监控：心率、睡眠和运动状态的实时跟踪； • 游戏娱乐：通过可穿戴设备操控虚拟角色。 5️⃣人机对话交互 📢概念：研究语音识别、情感识别、语音合成等技术，让计算机更好地理解和响应用户的语言输入。 🔎进展： • 大语言模型的普及（如GPT等）极大提高对话系统的自然性； • 语音情感识别技术的准确率提升。 📝应用： • 客服机器人：支持多语言语音交互。 • 智能助理：个性化语音指令响应。 所以我们看到很多AI Agent 的项目，尤其是Web3领域的，大多还停留在人机对话交互的智能助理层面，比如24小时发推文，千人千面的AI语音聊天，情侣聊天等。但最近我们也观察到一些做智能穿戴的 #Depin 项目+ #AI 的结合，来提供身体健康数据领域的创新，比如戒指(具体哪一家我就不奶了，自己可以去查，也是 #SOL 链生态的)，比如手表，比如吊坠等。这里面的机会比传统只做单一的 #AI 公链或者应用，来的更有价值和有趣，投资人也会更喜欢，毕竟我们投了2家，硬件+软件+AI，这将是一个潜力的方向！ 3. 目前科技企业大力投入的领域 1. 拓展交互方式：探索新型交互手段，如嗅觉和温度感知等，进一步提升多模态融合的维度。 2. 优化多模态组合：设计高效、灵活的多模态组合方式，使不同模式之间能够更自然地协同工作。 3. 设备小型化：开发更轻便、更低功耗的设备以适应日常使用。 4. 跨设备分布式交互：提升设备间的互操作性，实现无缝的多设备交互。 5. 算法鲁棒性提升：特别是在开放环境下，提高多模态感知与融合算法的稳定性与实时性。 4. 值得投资的应用场景 • 医疗康复：通过语音、图像和触觉反馈，帮助患者进行康复训练与心理疏导。 • 办公教育：提供智能化办公助手和个性化教育平台，提升效率与体验。 • 军事仿真：结合混合现实技术，用于作战模拟与战术培训。 • 娱乐与游戏：打造沉浸式游戏与娱乐体验，增强用户与虚拟环境的互动感。 总结：李博士这篇文章，利用AI Agent未来落地的场景应用，系统性地梳理了多模态HCI的核心技术，并结合实际应用和未来研究方向，为 #AIAgent 的投资者指明了方向和投资的逻辑。这篇文章，可以说是2024年必读的AI书籍，让我更清晰地认识到多模态人机交互技术在推动未来智能化生活中的关键作用，揭示了它在开放环境和复杂场景下的巨大潜力。投资未来，才能把握财富！还是那句话：布局 #AI，学习 #AI，投资 #AI。刻不容缓！🧐

好书推荐《Nexus》！ 终于看完了这本《Nexus》，让我震撼不已，这是继李飞飞《AGENT AI》后，又一本大为震撼的 #AI 书籍，这本书千万千万别看国内翻译版本《智人之上》，那个少了200多页，删减了很多精华。 赫拉利在成名作《人类大历史》中提到过一个观点：智人经过7万年的进化和认知革命后，发展出了“说故事”的能力，可以让一大群人相信，同一个神话或者宗教，进一步让大规模协作成为一种可能，这也是人类这个物种能称霸地球的核心原因。文中提到过在人类会讲故事之前，我们只相信：客观现实和主观现实。学会讲故事之后，发展出了：存在于主体间的现实(现实存在于我们众人讲故事的内容之中)。所以假如你读过《人类大历史》，你就能弄懂《Nexus》中提到的一个关键名词“信息网络”，未来通过AI‘讲故事’来统治人类的信息网络，将是一个极其可怕的事情，因为信息网络它带来两个作用，一个是真理真相，一个是秩序。真理真相是老百姓可能需要的东西，但秩序是统治阶层必须掌控的东西。所以我们今天来讲讲这本书《Nexus》。 尤瓦尔·赫拉利（Yuval Harari）巨著《Nexus 》通过深刻的历史视角和跨学科的分析，探讨了信息网络如何将人类连结在一起，及人工智能（AI）对人类文明的潜在冲击。这本书不仅延续了他一贯的思想深度，也在内容上更加复杂与富有挑战性，让我不禁感慨：#AI 世界否是我们能够真正理解并掌控的未来？ 1️⃣信息网络的影响 赫拉利在书中提出，过去人类社会发展的主要动力是通过信息网络的建立和传播，形成了国家、宗教和金融等复杂系统。这些系统本质上依赖信息的流通和共享，而这一点至关重要，因为它们提供了人类合作和社会秩序的基础。赫拉利用“信息网络”这一概念来解释从古代到现代，人类社会如何在这些系统的推动下走向繁荣，如何依赖信息的流动维持社会秩序。 赫拉利举了三个关键的社会系统为例，国家、宗教和金融，这些都是通过信息网络将数十亿人类连接起来的复杂系统。以往我们了解这些系统，通常要通过传统的学科如社会学、政治学或经济学。但赫拉利则提出，这些系统的核心其实是通过信息流动与人类互动，形成了集体现实，也就是“主体现实”。这种信息网络在过去的几百年中一直在不断升级，随着技术的发展，人类的社会结构和信息流动的方式发生了巨大的变化。 2️⃣AI与信息网络的冲突与挑战 然而，赫拉利认为，信息网络的演化已经到了一个关键的转折点，随着人工智能（AI）的加入，我们面临的将是信息网络史上最剧烈的变革。这种变革不仅在于技术本身的进步，还在于它可能带来的对人类社会结构的深刻影响。 赫拉利通过比较过去信息技术的演进，类似于从 Windows 3.1 升级到 Windows 10的转变，指出AI技术的崛起将对人类文明带来更为深远的影响。更重要的是，赫拉利认为这种升级速度和带来的变化远超人们的预期。AI的加入并不会像传统技术进步那样显得突兀或直接，而是一个渐进且深刻的过程，它正在重塑我们理解信息、决策和社会秩序的方式。 3️⃣从Y2K到AI的时代变革 赫拉利用 Y2K（千年虫危机）作为一个比喻，提醒人们关注信息技术升级过程中可能出现的问题。在Y2K危机中，世界担心的是程序中的错误会导致巨大的灾难，影响政府、银行甚至核电厂。而如今，AI的加入带来的挑战远远超越了Y2K，影响将是多方面的，并且这一转变的速度让人猝不及防。赫拉利并不担心像科幻电影中的“机器人叛变”，而是担心AI会以一种“无形”的方式，从深层次改变人类的决策和社会结构，可能会引发我们难以预料的危机。 4️⃣AI的潜在危险 赫拉利在书中还提到，AI的潜力是巨大的，但它也可能对社会秩序带来毁灭性的影响。我们已经看到，包括人工智能“教父”杰弗里·辛顿（Geoffrey Hinton）在内的专家们警告称，如果人类继续以现有的方式推进AI技术，忽视其可能带来的后果，人类的未来将变得不可预测甚至危机四伏。赫拉利的观点与辛顿的观点不谋而合，他认为AI的发展可能会从根本上改变我们对社会、经济甚至生存的认知。 赫拉利并不认为AI将直接毁灭人类社会，而是通过它在信息处理和决策领域的主导地位，可能导致社会秩序的崩塌，或者是更深层次的社会不平等与冲突。AI的崛起将使传统的信息网络出现错误，可能破坏人类一直以来维持社会秩序的方式。人类社会也许无法再像过去那样依赖传统的教育、劳动和政治系统，而是将面临由人工智能主导的全新“信息网络”。 5️⃣真理与虚假信息 赫拉利在书中还深入探讨了“真理”与“虚假信息”之间的关系。他批判了人类过度依赖信息来追求“真理”，而忽视了信息本身的误导性。特别是在互联网和社交媒体的时代，信息传播速度极快，虚假信息和谣言的传播也变得异常容易。赫拉利指出，信息的自由流动并不必然带来社会的理性与进步，反而可能加剧社会的分裂与极端化。 特别是在宗教、政治和媒体的领域，信息流动经常被用来操控公众认知，推动特定的政治或经济利益。正如他所提到的，印刷术的发明虽然促进了科学革命，但也让一些虚假的信息像“女巫狩猎”一样引发了恐慌和暴力。今天的社交媒体、人工智能和信息技术同样面临这样的挑战，它们的影响力正在改变人类社会的面貌，可能导致我们对于真理和事实的理解出现严重偏差。 总结：赫拉利的《Nexus》不仅仅是一本关于人工智能的书，它深入探讨了人类社会如何通过信息网络将个体连接在一起，又如何因信息网络的错误而陷入困境。通过这本书，赫拉利不仅在向我们展示科技的未来，还在警示我们如何谨慎应对技术带来的社会变革。它促使我们深思：在信息和技术的飞速发展中，我们是否已经准备好迎接这一切带来的挑战，如何在改变中保持对人类文明的掌控。AI的崛起无疑为人类社会带来了前所未有的挑战，赫拉利通过这本书带领我们反思人类过去的信息革命，以及未来可能面临的种种未知危机。在这个充满不确定性的时代，赫拉利的观点为我们提供了一个清晰的框架，帮助我们理解AI将如何影响人类文明的发展，值得一看。🧐

从16年进场加密圈，经历过2轮牛熊。当初怀揣10万RMB进场，通过ICO获得了不菲收益，最高达到2000W，最终由于信仰，18年以后回落到200W，这其中7年，给我带来的10大教训。希望对您有益🙏感恩。 1.风险管理：风险控制对于成功投资至关重要，要设定止损点来限制损失。 在我以往的加密投资生涯中，我做过很多次过山车，无论是从巅峰到归零 （#POE 早期ICO项目之一，做去中心化内容出版协议，上了币安，最后归零），还是巅峰到落寞（ #NEO 小蚁，ICO千倍币，最后过山车一场）。这些惨痛的教训告诉我，时刻做好止盈止损的预期。而对于大多数人适用的办法是：翻倍出本金，让利润奔跑，这是极佳的策略。 2. 适时的反向操作：在市场情绪达到极端时，采取逆向操作可能非常有利。 我们在市场中无非赚两种钱，一种周期的钱，一种情绪的钱。当一个热度消散，一个板块凋零，市场天天三点钟无眠，社群热闹非凡，大妈也开始进场的时候，或许要审慎看待市场了。牛市途中，我们有很多次机会可以上车，俗话说牛市多插针，切记不要追高。但于此同时，造成巨大回撤的原因，除了没有止损之外，还有一个点，在高点重新ALL IN进场。 3.利用杠杆的谨慎：虽然杠杆可以放大回报，但同时也会增加风险。 我个人惨痛教训在312暴跌。我持有7000美金左右成本的大饼，预期思考，市场这个位置大概是铁底，个人信心满满，各种宏观分析，验证都一如既往。币本位做多2倍BTC。最终发生的事，大家都知道了。313紧急充值保证金都来不及，因为交易所宕机了。那一次合约操作，让我损失了100个大饼。痛彻心扉，再也不碰杠杆！我经常给朋友告诫三不原则：不碰杠杆，不开合约，不借贷炒币。假如您有能力，现货也能让您慢慢暴富！ 4.独立思考：发展自己的见解，而不是盲目跟随市场趋势。 市场噪音很多，尤其是牛市来临以后。各种赚钱的帖子和社群信息，层出不穷。而您能否守住自己的仓位，并守正出奇。这个很考验心性。很多时候市场的噪音，传到我们耳中，往往已经不是机会，而是陷阱。让自己独立思考，真正的去挖掘价值，才是我们一往无前的利器。 5.分散化投资：不要将所有资金投入到一个篮子里，以减少特定领域的风险。 这是信仰的教训，作为李笑来的信徒，并上过他好几次课程，对于他主推的 #EOS，我是坚定不移的信仰者，一度把整个仓位的8成买了 EOS一个标的。虽然18年4月份，有一轮EOS带领的上涨，十分凌厉。当时信仰，跟着王团长喊：三浪打完，到500刀。天天自我麻木，当时一度拥有40万个EOS。最后发生了什么，大家都知道了，一直死拿到割肉离场。所以切记，分散投资。后面发生的 #LUNA 和 #FTX 事件，通过分散投资，也适当规避了风险，虽然有损失，但不至于伤筋动骨。 6.长期视角：关注长期投资回报，而不是短期波动。 周期来临以后，尽量少做短线波动操作。多次实验证明，拿住不动的回报可能跟来回波动，除了多巴胺的爽感之外，其实一无是处。ROI收益率可能还跑不赢持有不动。核心，还让自己很疲惫，身体和金钱。其中顾此失彼，毕竟身体是1，金钱是后面的0，身体没了，钱还在，是悲哀。每一轮牛市都会新闻播出几个，猝死的案例。我自己身边的哥们，在上轮牛市，就这么切切实实26岁走了，交易所还躺着200多万美金的加密货币。 7.投资于增长和创新：长期投资于具有潜在反脆弱特性的领域，如技术创新。 每一轮周期，从前100名币种来看，轮换了很多次。我们做过测算，在21年牛市巅峰的CMC前100排名，跟17年牛市巅峰的CMC前100排名，替换了67%。其实很多币种，在一轮叙事中，其实绝大多数都被淘汰了。所以我们要一直关注创新的方向和领域。比如这轮叙事的：#AI #RWA #DEPIN #BRC20 8. 非对称性投资：追求损失有限、盈利潜力巨大的投资机会。 这种机会在加密货币中概率比传统金融多很多。比如最近的FTX重启，押注FTT，作为以小博大的逻辑。包括之前暴雷的VGX，加拿大合规上市公司，竞拍收购案。等等。在我们日常投资环节中，核心要追寻底部，并长期横盘许久的优质项目。这类项目，在我早期的推文中经常提及，例如去年 #RNDR 在0.4-0.5横盘期间。这种横盘许久，底部有限，但上升空间却是无限的。未来潜力巨大，而安全垫足够厚实。 9.避免情绪交易：不要让情绪影响投资决策，坚持投资计划。 做任何投资，一定要先做投资计划和策略，做成表格，指导自己的操作执行。而不是跟随市场，脑袋一拍，就往前冲。这种时候，往往容易出错。投资策略中，应该包含：投入资金，分配仓位，买入标的，买入理由，买入计划（分批还是一次性），持有风控（止盈止损），最后不断修正和跟踪。 10. 定期再平衡：定期调整投资组合，保持与原始投资目标一致。 整个牛市环境中，翻倍出本。您会积累很多币本位的筹码，这如同自己生的孩子一般，积累代币量会有成就感。但这个过程并不是放任不管，比如我们最近 #ATOR 这个DEPIN赛道项目，因为洋葱圈网络把它们节点给剔除了，这个事件，引发币价崩盘，造成了一定回撤（本金已经撤离）。虽然后期项目方会自己开发独立的网络，还有挽回余地。假如这种事件是不可逆的，是无法婉转的，这种时刻，要主动清盘止损走人。重新再平衡自己的投资组合，寻找赛道的价值标的。 最后，假如您喜欢今天的有感而发，并对您有帮助和启发，请多多转发和点赞，您的支持，是我们最大的鼓励。感谢🙏🙏

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川普都用加密货币开始解决35万亿美元的美国债务问题了，目前好像已经升到38万亿。 中国还在打击虚拟货币，逆势而行，真的把一个大好前程和趋势，白白葬送了，早年间中国掌握全球80%加密交易所，90%的 #BTC 挖矿产业，只可惜......都拱手让人做了别人嫁衣！

我最近一直在思考，怎样的一个投资策略，来迎接即将到来的2025年，2025年我们知道，川普之年，是一个完全右倾化的不确定之年，我写这篇投资随笔的时候，他还没有登基，已经在打量着格陵兰岛，巴拿马运河和加拿大主意了。并且加密市场大概率会在2025年Q2左右迎来牛转熊市周期。随着2025年川普关税+移民政策，通胀和降息将成为矛盾点，大概率高利率时代会延续(虽然登基后口喊降息，但一切还是要实际经济数据说话)。那如何在这样的动荡之年，做好资产投资和管理，尤其是我们旗下的基金，如何保障LP投资者的资金安全和稳定增值，是我们思考的关键。 在我们重新研究桥水基金策略的时候，给了我们很大启发。全球最知名的对冲基金桥水基金，成立于1975年，50年屹立不倒，美国金融史中也十分罕见。它有两个最知名投资策略，一个是‘全天候策略’，一个是‘纯alpha策略’。 这个在2023-2025年基钦扩张周期中，经济周期的上升期，俗称牛市，我们的策略参考就是‘纯alpha策略’，也成功抓住了0.5美金左右的 #RNDR，0.002美金左右的 #KAS，40美金的 #SOL ，还有0.5美金左右的 #SUI 等等，但这套策略，在熊市当时，将会一无是处，失去效用。那如何熊市中保持稳健增值的策略，那就必须好好参考学习一下‘全天候策略’。 全天候策略，是桥水最引以为傲的牛熊穿越的策略，足足研发了25年。这套策略学会，如同武林高手一般，寒暑不竭，刀枪不入。当时桥水基金的思考很简单：应该持有什么样的投资组合，才能在各种环境下都表现良好，无论是货币贬值还是全球政治局势动荡等完全不确定的情况下，依旧稳定增长？ 首先我们需要知道，金融投资产品的ROI回报是由以下因子的函数决定：1️⃣现金回报2️⃣资产相对于整个市场的波动性或风险水平(贝塔 beta)3️⃣超出市场基准预期收益的部分(阿尔法 alpha)。简而言之：ROI回报=现金+贝塔+ 阿尔法。 对大多数投资者来说，关键是确定其贝塔资产配置，而不是在市场中进行出色的交易。诀窍在于确定持有股票、债券和商品的比例，这里可以添加进入加密资产，毕竟桥水研究的年代还没有，最终使得静态投资组合具有可靠性。 1990年，桥水基金创始人达里奥在备忘录中这样写道：在通缩衰退时期，债券表现最佳；在经济增长时期，股票表现最佳；在货币紧缩时期，现金最具吸引力(这就是04年提出的美林时钟)。这意味着：所有资产类别都存在环境偏差。它们在某些环境中表现良好，在其他环境中表现不佳。因此，持有传统的、以股票为主的投资组合就像是对股票进行了巨额押注，从更根本的层面来说，是押注经济增长将高于预期。 由于持有股票，就面临经济增长低于市场预期的风险。为了“对冲”这种风险，股票需要与另一种资产类别配对，这种资产类别也具有正的预期回报(即beta)，并且在股票下跌时会上涨，上涨幅度与股票下跌幅度大致相当。桥水基金的备忘录记录应该用与股票风险大致相同的长期债券来对冲这种风险。写道:“低风险低回报资产可以转化为高风险/高回报资产。”这意味着：从单位风险回报的角度来看，所有资产大致相同。 于是在达里奥的‘全天候策略’中，他绘制了四象限图，以此描述投资者过去或未来可能面临的经济环境范围。关键是要在每种情况下承担相同的风险以实现平衡。投资者总是在对未来情况进行贴现，而且他们在任何一种情况下正确的概率都是相等的。 通过风险配置的方式做替代，债券的风险贡献将上升至与股票一样，这样组合所承受股票与债券的风险暴露将趋于均衡。对于全天候策略而言，是针对每种经济环境所承担的风险保持均衡。并且在每一种经济环境中所持有的的大类资产，也保持基本一致的风险贡献。 根据经济增长(Growth)和通胀水平(Inflation)实际值和市场预期值(Market Expectation)之间的相对大小关系将经济周期划分为4种宏观状态： 📝经济上行、经济下行、通胀上行、通胀下行。 不同宏观经济状态下的适配资产： 经济上行期：股票、商品、公司信用债，新兴市场债。 经济下行期：名义债券、通胀挂钩债、政府债券等 通胀上行期：通胀挂钩债券、商品、新兴市场债。 通胀下行期：股票、名义债券。 针对达里奥的‘全天候投资’策略，我们在2025年做了一个通用版本的配置方案(100万美金举例)，实际情况，需要根据您的风险偏好和资金体量做更细致的优化方案，需要的伙伴，可以推特私信我交流。 100万美金方案： · 长期国债：32% · 美股资产：18% · 现金或现金等价物(短期国债)：18% · 加密资产：12% · 大宗商品：12% · 黄金：8% 通过Python数据+AI的回测，这套策略相对比较均衡： 1️⃣基准情境(大概率)：温和复苏、利率下降 假设：全球经济逐渐从高通胀环境中恢复，利率逐步下降，市场风险偏好增加。 收益预期： 国债：价格上涨，收益约 4%-6%。 美股：增长稳健，收益约 8%-12%。 加密资产：流动性改善，可能反弹，收益约 20%-40%。 大宗商品：需求稳定，收益约 5%-8%。 黄金：避险需求下降，收益约 3%-5%。 整体年化收益：约 7%-10%。 2️⃣悲观情境：经济衰退、流动性危机 假设：经济衰退，企业盈利下滑，市场避险情绪升温。 收益预期： 国债：避险资产表现良好，收益约 5%-7%。 美股：下跌，收益约 -10%。 加密资产：高波动，可能下跌，收益约 -20%-40%。 大宗商品：需求下降，收益约 -5%。 黄金：避险需求增加，收益约 10%-20%。 整体年化收益：约 3%-4%。 3️⃣乐观情境：技术驱动牛市、全球经济强劲增长 假设：经济稳定增长，科技创新驱动市场，通胀可控。 收益预期： 国债：表现平平，收益约 3%。 美股：强劲表现，收益约 15%-30%。 加密资产：牛市爆发，收益约 40%-60%。 大宗商品：价格上涨，收益约 15%。 黄金：表现平稳，收益约 4%。 整体年化收益：约 20%-30%。 总结来看：无论是基准情况，还是最悲观情况，此套投资策略，都将会在2025年，获得相对稳定的投资回报，并且有效避免不可控风险。美股资产和加密资产可能会提供较高的增长潜力，而长期国债、现金或现金等价物以及黄金则可能提供稳定性和对冲通胀的能力。大宗商品将会在经济复苏和通胀压力下表现良好。虽然具体2025年宏观环境不可预测，但从整体经济的延续性和经济周期的钟摆来看，2025年大概率是一个大周期嵌套小周期的巅峰拐点。俗话说得好：打江山容易，守江山难，希望所有的粉丝伙伴们，在2025年能牢牢守住自己2023-2025年牛市的丰硕果实！🧐

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我未曾想过，在区块链的世界里，账本可以如此随意修改！ 哈耶克的《货币的非国家化》，货币可以由主权国家随意印制。今天另外一个中心化机构，也同样做到了！ 此刻，我信仰崩塌了，尤其是被爆仓的 #PAXG 黄金头寸，31%振幅！ 拜拜了，跟随我8年的币安！！ 最后一笔资金换成 #BTC 提去了冷钱包！

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